淺談阿里的價(jià)值的論文1500字
9 月 19 日阿里巴巴成功上市，收盤價(jià)比發(fā)行價(jià)上漲 38%，市值 2300 億美元，成為僅次于google 市值的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司，而且還超過了中國騰訊和百度的市值總和，同時(shí)超越其他62 家信息技術(shù)等科技類中概股市值總和(2203.36億美元)，阿里市值約為京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等 4 家電商類中概股市值總和的 4.19 倍。
對(duì)于阿里巴巴 2300 億美元市值，投行和投資者只看到阿里巴巴連年來不斷增長的收入，以及淘寶、天貓龐大的交易額，還有中國巨大網(wǎng)民市場(chǎng)的紅利。阿里巴巴到底值多少錢?這個(gè)問題的背后，直接關(guān)系到國內(nèi)電商市場(chǎng)的總量估值。
這是因?yàn)榘⒗锇桶蜕鲜械暮诵馁Y產(chǎn)是淘寶及其衍生物天貓商城，到現(xiàn)在為止，這兩家公司占有了國內(nèi)網(wǎng)購交易 80% 以上的市場(chǎng)，是一家徹底的高份額領(lǐng)導(dǎo)型公司。在一定意義上，淘寶的歷史就是國內(nèi)電商的歷史。2004年淘寶成立的時(shí)候，網(wǎng)絡(luò)購物還只是一種可能性。
互聯(lián)網(wǎng)作為一種購物方式在國內(nèi)顯山露水是在 2008 年，這一年網(wǎng)購交易總額突破千億，在全社會(huì)商品零售總額的占比當(dāng)中突破 1%。而淘寶的大市場(chǎng)模式在所有網(wǎng)購平臺(tái)當(dāng)中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)大市場(chǎng)模式可以容納海量賣家，淘寶早期很多賣家把這里當(dāng)作了創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，而產(chǎn)品的`多樣性和價(jià)格戰(zhàn)是這些規(guī)模很小的賣家可以在淘寶崛起的根本。到現(xiàn)在為止，淘寶的產(chǎn)品多樣性仍然是一個(gè)顯著的特征，只要顧客想到了，并且去淘寶搜索，保證已經(jīng)有人在上面賣。
隨后幾年，網(wǎng)購作為一種交易方式在國內(nèi)的增速都是非常驚人的，差不多每年以 50% 以上的速率在增加。到 2013 年，網(wǎng)購交易總額突破了15000 億，在國內(nèi)商品零售總額當(dāng)中占比已經(jīng)到了 6.5%。去年，其旗下淘寶和天貓商城的交易總額達(dá)2400億美元，這個(gè)數(shù)據(jù)是易趣(eBay)的3倍、亞馬遜(Amazon)的 2 倍多。
上市成功僅是走出了第一步，如果理性分析，還要從數(shù)據(jù)的角度客觀評(píng)價(jià)。先看幾大核心數(shù)據(jù)：2014 年 Q2 阿里營業(yè)收入 157.1 億元人民幣;2014 年 Q2 歸屬普通股股東的凈利潤為 123.44億元;2014 年第二季度，阿里巴巴集團(tuán)的總活躍買家數(shù)達(dá)到了 2.79 億;2014 年 Q2 阿里的交易額數(shù)據(jù)同樣亮眼，達(dá)到了 5010 億元人民幣。
用戶量決定總交易額，總交易額決定營收，營收決定利潤，阿里這四大核心數(shù)據(jù)都相當(dāng)亮眼，這四大數(shù)據(jù)也決定了阿里的估值下限。我們來預(yù)測(cè)一下。如果阿里平臺(tái)今年的交易額會(huì)接近 3 萬億元人民幣，占社會(huì)商品零售總額的近 10%，阿里 2014 年的利潤可能達(dá)到 60 億美元，三年后的利潤可能會(huì)達(dá)到 120 億美元。按照 3 年利潤增速30% 的保守計(jì)算，其 2014 年 PE 給 30 倍，則其當(dāng)前估值至少為 1800 億美元，這可以視為一個(gè)下限。但由于包括股權(quán)結(jié)構(gòu)，增長速度以及互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境的不確定因素，同時(shí)，阿里大玩跨界其實(shí)也蘊(yùn)含著諸多不確定因素，所以 2500 億美元已經(jīng)是目前較合理的上限。
阿里巴巴從 B2B 起家撈到第一桶金，然后做起 C2C 的淘寶，還做大了網(wǎng)絡(luò)支付的支付寶，再成功轉(zhuǎn)型B2C的天貓;后面還有大數(shù)據(jù)的阿里云。這種連續(xù)的華麗轉(zhuǎn)身，只有馬云做得到，因?yàn)樗娴木褪巧鷳B(tài)系統(tǒng)。
上市前夕，馬云發(fā)表了一封《在 15 年?duì)幾h中如履薄冰，不回避挑戰(zhàn)》的公開信。在這封信中，他 27 次提到生態(tài)系統(tǒng)，他說：我們運(yùn)營的不是一個(gè)公司，而是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，一個(gè)用新技術(shù)、新理念組建而成，由全球數(shù)億的消費(fèi)者、零售商、制造商、服務(wù)提供商和投資者組成的仍在持續(xù)長大和進(jìn)化的新經(jīng)濟(jì)體。
馬云最大的對(duì)手、Amazon 創(chuàng)始人貝佐斯有一句名言：從短期來看，股市是一個(gè)投票機(jī);而從長期來看，股市是一個(gè)稱重機(jī)。任何公司的開盤輝煌都是暫時(shí)的，要長久地回報(bào)投資人，馬云和阿里巴巴的生態(tài)系統(tǒng)，或許在未來移動(dòng)端面臨的敵人會(huì)更多。
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