關(guān)于企業(yè)財務(wù)講座的心得
生動、實用的講座。這次講座主要目的是為了使每個投行人能以專業(yè)的眼光研究財務(wù)報表，從而準確評估被投資公司的經(jīng)營能力、償債能力以及風(fēng)險承受能力等，為投資及退出決策提供依據(jù)。通過聽這次講座，我有以下幾點體會：
一、分析和評價公司財務(wù)業(yè)績和風(fēng)險，讀懂財務(wù)報表是關(guān)鍵
財務(wù)報表是公司根據(jù)財務(wù)標(biāo)準或準則編制的，向股東、高層管理者、政府或債權(quán)人提供或報告公司在一段時期以來的有關(guān)經(jīng)營和財務(wù)信息的正式文件。財務(wù)報表特別是上市公司的財務(wù)報表作為一種信息的載體，是外部了解企業(yè)經(jīng)營能力、償債能力、風(fēng)險承受能力的門戶。因此讀懂財務(wù)報表是分析和評價公司財務(wù)業(yè)績和風(fēng)險的關(guān)鍵。這里所說的讀懂是一個去偽存真，除粗取精的過程。每個投行人應(yīng)具有敏銳的眼 光，應(yīng)從紛繁復(fù)雜的信息中提取對決策有用的信息。
二、做投行，應(yīng)重視財務(wù)危機預(yù)警分析判別模型
做投資，最顯著的特點就是“高風(fēng)險，高回報”。雖然高回報是以高風(fēng)險為代價，有很多風(fēng)險是未知的，但有些風(fēng)險是可以加以預(yù)測的。我們對一個項目進行投資，必須對其風(fēng)險進行預(yù)測，因此財務(wù)危機預(yù)警分析判別模型是預(yù)測的最基本也是最實用的工具。這一基本分析工具每個投行人都應(yīng)重視，并盡量用于實際分析與評測過程中。
三、投資回報的高低源于被投資單位獲利能力的強弱
被投資單位獲利能力越強，投資者的投資回報率越高。因此在進行項目決策時首要考慮的是企業(yè)的獲利能力。獲利能力一般通過盈利能力和營運能力來衡量。目前常用的盈利能力分析主要指標(biāo)有資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益回報率、銷售凈利潤率、成本費用率、每股收益率、市盈率等；常用的營運能力分析主要指標(biāo)有營運資本、存貨周轉(zhuǎn)期、存貨天數(shù)、經(jīng)營性循環(huán)周期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款平均收賬期、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
四、現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，投資決策應(yīng)關(guān)注被投資企業(yè)現(xiàn)金流
在東南亞地區(qū)爆發(fā)金融危機以后，企業(yè)界提出了“現(xiàn)金為王”的口號。沒有現(xiàn)金流，企業(yè)就無法生存。誰有現(xiàn)金，誰的抗風(fēng)險能力就強�，F(xiàn)金獲得的能力決定了企業(yè)未來的競爭力。因此我們在分析被投資企業(yè)的經(jīng)營能力時必須注意兩點，其一，利潤額大不一定具有持續(xù)的現(xiàn)金流，抗風(fēng)險能力不一定好；其二，作為一個企業(yè)而言，產(chǎn)品才是它盈利的根本，我們注重的是其經(jīng)營性現(xiàn)金流量，至于投融資所產(chǎn)生的.現(xiàn)金流只是作為考察它償債能力的一種指標(biāo)，它的流進流出并不是一種常態(tài)。
五、財務(wù)戰(zhàn)略決策矩陣具有一定實用價值
財務(wù)戰(zhàn)略矩陣通過一個坐標(biāo)軸（橫坐標(biāo)為現(xiàn)金流的狀況，縱坐標(biāo)為經(jīng)濟附加值）直觀表明公司是否創(chuàng)造價值，公司的發(fā)展速度的快慢，公司在不同的坐標(biāo)軸區(qū)間應(yīng)采取的發(fā)展戰(zhàn)略。只要獲得現(xiàn)金流和經(jīng)濟附加值兩方面的數(shù)值，就能大致擬定公司的發(fā)展戰(zhàn)略。而做為投資公司 ，我們可以根據(jù)其發(fā)展策略推測企業(yè)的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流的狀況，為投資決策提供依據(jù)。
總而言之，非常感謝公司給我們提供了這樣一次非常難得的學(xué)習(xí)機會。雖然只有短短兩天的時間，但我相信所學(xué)所感所悟的東西將終生受益。
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